木炭還原氧化鐵的化學方程式為:2Fe₂O₃+3C=高溫=4Fe+3CO₂↑,該反應的碳是過量的。但如果碳是少量的話,木炭還原氧化鐵的化學方程式為:3C + 2Fe2O3 =高溫= 3CO2 ↑ + 4Fe。